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冠军魔咒真的存在吗?哪只基金突围而出?

今年以来,在疫情的影响下,医药类权益基金持续霸榜各类基金排行榜,甚至在7月份就出现了首只翻倍基——融通医疗保健…

今年以来,在疫情的影响下,医药类权益基金持续霸榜各类基金排行榜,甚至在7月份就出现了首只翻倍基——融通医疗保健行业,截至7月23日,融通医疗保健行业基金的年内涨幅达到100.29%,而同期业绩比较基准只涨了45.9%。

然而,就在这两日,权益类基金年内业绩冠军易主了,新上位者为非医药类基金。那么,投资者就好奇了,究竟是哪只基金突围而出?另外,对于已经追高买了医药的该怎么办?冠军魔咒真的存在吗?本期我们就来聊一聊。

一、多只非医药类基金跻进TOP10

近期建材、军工等板块崛起,非医药类基金长城环保主题(000977)一举上位,截至2020年8月19日,该基金的涨幅达到98.39%。除此之外,在权益基金前十名的榜单中,也有不少非医药类基金跻身进去,例如长城久鼎、广发高端制造、长城久富等。

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截至:2020.8.19

华夏盛世基金净值_华夏盛世精选基金净值_华夏盛世基金净值

以前两名为例,长城环保主题和长城久鼎都是有廖瀚博管理的灵活配置型基金,从其重仓股可以看到,两只基金的配置几乎没有差别,重仓行业为机械设备、建筑材料、电气设备、国防军工、食品饮料和家电等,其中军工和建材个股近期表现抢眼。

数据来源:好买基金官网,数据截至:2020.6.30

而第三名的广发高端制造则重仓光伏、电子、电气设备和房地产个股。

华夏盛世精选基金净值_华夏盛世基金净值_华夏盛世基金净值

数据来源:好买基金官网,数据截至:2020.6.30

整体来看,新上榜的基金主要是由于近期医药板块相对弱势,而军工和部分顺周期板块基本面改善所带动的。

而值得注意的是,虽然有三只医药健康类的基金仍在榜单中,却可以发现,融通医疗保健和招商医药健康两只基金在8月以来的回调幅度非常大,相比7月底100%以上的涨幅,8月均下跌了8%以上。

买基金的时候有不少投资者喜欢跟着排行榜买,如果恰巧在高点买了这两只医药基金,那可能现在还在哭吧。我们都知道,在基金界有一个魔咒,叫作“冠军魔咒”,是指上一年表现特别好的基金,下一年往往会表现平平或者倒数。那么,究竟这个魔咒是不是真实存在的呢?冠军基金易主了,是不是也要跟着换基金了?

二、冠军基金是最优的选择吗?

我们统计了,即近十年的冠军基金在次年初买入后持有一年、两年、三年的收益,来看看其表现。

华夏盛世基金净值_华夏盛世基金净值_华夏盛世精选基金净值

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据区间:2008.1.1~2018.12.31

注:1)当年收益:冠军基金当年的收益

2)持有1年收益:年度评为冠军基金后,次年年初买入,持有1年的收益。比如2008年的冠军“华夏回报”,近1年收益就是2008.1.1—2008.12.31期间的收益。持有2、3年以此类推。

2008年的冠军是华夏回报。而2009年,在市场迎来一轮修复性上涨的情况下,主打绝对收益的华夏回报年度收益率为37.15%,表现一般,并且2010年,该基金仍跑输大盘,“冠军魔咒”出现。

2009年的冠军是华夏大盘精选,基金经理是王亚伟。2010年取得24.24%的涨幅,超过大盘38%,偏股基金排名第8,表现还不错。

2010年的冠军是华商盛世成长。而2011年市场大幅下跌,成长股没能幸免,华商盛世成长当年出现29.1%的跌幅,并且在下一年仍大幅跑输大盘,“冠军魔咒”再现。

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2011年的冠军是交银优势行业。2012年该基金表现平淡,跑输大盘约5个百分点,“冠军魔咒”来了。

2012年的冠军是景顺长城核心竞争力,基金经理是余广、陈嘉平。2013年该基金分别取得21.17%单位净值涨幅,排在同类基金前三分之一,还算优秀。

2013年的冠军是中邮创业,基金经理是任泽松。后续1-3年任泽松的基金业绩收益都非常可观。不过,他并不是没有冠军魔咒,而是冠军魔咒延迟了。在市场风格从成长股转变为价值投资之后,他的业绩开始下滑,之后又在乐视网、尔康制药等成长股上频繁踩雷,雪上加霜。

2014年的冠军是工银瑞信金融地产。后面的表现随跑赢了大盘。但是,由于2015年转为成长风格,该基金在同类排名中并不是很好。

2015年的冠军是易方达新兴成长混合。2016年易方达新兴成长业绩为-39.83%,据Wind数据,该基金在同类770只基金中排名767位,并且此后几年的表现均跑输大盘,再一次出现“冠军魔咒”。

2016年的冠军是兴业聚力。也是冠军魔咒延迟,在2018年大幅跑输大盘,之后的表现也平平无奇,“冠军魔咒”出现。

2017年的冠军是东方红睿华。第二年的表现还不错,但是之后随着港股开始回调,其表现也受到一定的影响。

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2018年的冠军是博时鑫瑞混合。之后的表现还算不错。

这十年整体来看,冠军基金的称号是从未延续过,并且也有超过一半的基金在后续的表现不佳。所以说,当前涨的比较好的基金未来的表现不一定出色,A股的行业与风格都是轮动的,只有做到天时地利人和,基金才会取得好成绩,但如果未来市场风格切换,基金经理没有及时调仓换股,或受基金风格与行业的限制,这就会带来净值的回撤,甚至出现跑不赢业绩基准的情况。

所以我们想说,选基金时比起基金的短期排名,更建议大家关注基金本身的情况,特别是长期业绩表现稳定很重要。最后回到上面的问题,即使现在冠军基金易主了,也不要急着换,还是要选择那些能够长期跑下去的基金,这样才能长期持有,不用跟着行业轮动跑。

总结

今年前半年的冠军基金没能持续一整年,在本月易主了。通过近10年来的统计,我们发现在上一年表现最好的基金,有超过50%的概率在下一年甚至更往后的时间中表现平平或者业绩倒数。所以,建议大家在选基时多关注基金本身的情况,而不是单单看短期排名。

好了,本期的内容就到这里。你有过选基只看排行榜的经历吗?边学边赚,就在好买商学院。欢迎大家在下方留言交流~

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作者: 星辰财经

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