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投资者太容易被忽悠的基金你敢买吗?

相信很多人都会有过这样的体验: 进银行原本只想存钱的,结果被理财经理说动了买了基金定投或者某个保险产品; 朋友…

相信很多人都会有过这样的体验:

进银行原本只想存钱的,结果被理财经理说动了买了基金定投或者某个保险产品;

朋友圈看到某个美女销售在推介某三年定增产品,评论了一句,然后就成功买了100万。

其实作为金融从业人员,我也很意外,为啥有的业绩那么烂的产品依然能够卖这么好。后来发现,激励只要给到位,销售们能够使出浑身解数卖出去。不过,最关键的原因还是——投资者太容易被忽悠。三两句就被说动了,臆想着一笔就能发财致富登上人生巅峰了。投资者教育,从学习防骗术开始。

基金投资存在很多误区,也有很多能够让骗子们钻空子的地方。所以,我将我能想到的偷换概念的地方全部罗列如下,希望大家能够读罢此文少上当。

骗术一:过分关注短期业绩和排名

三个月以内的历史业绩建议不要关注,不具有代表性,大家尽量选择有1年到3年的历史数据的基金,不管是公募还是私募。再优质的基金经理也不能做到每个月每周每天都是跑赢同行的。基金是个长期投资,如果是短期快进快出的话,固定的申购赎回费你也承受不了,对个人投资者也不划算。可以去wind看看那些长期各种指标都很优质的金牛基金和金牛基金公司,做下重点关注。

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在此举个反例,某基金曾经连续踩雷乐视网和尔康制药,2017年的业绩位居倒数第一,但是在2018年收益却稳居第一,主要源于之前将踩雷的股票已经逐步下调了估值,后续复牌却能逆势上涨,但是这样频频踩雷的基金你敢买吗?一个第一,一个倒数,同一只基金,很富有戏剧性。不要被短期数据所欺骗,关注下这个基金的新闻和前十大持仓就能找到真相。

骗术二:货币基金的7日年化

最常见的就是货币基金,一旦某天的七日年化收益率到了个高点,就开始大肆宣传。先不说七日年化只是7日收益放大到一年365天的一个手段,本身就不具代表性,更何况每天都会有7日年化的指标,是不是每天都能够保持稳定性呢?还有一种可能,看曲线明显是收益的释放,但是到了明天就会立刻下行。基金经理心知肚明,而你就这么上了贼当。

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举两个图,大家就明白了,图一是某货基的七日年化走势图,一度达到5.398%,但是你仔细看这个曲线,很多时候在3.5%-4.3%之间,而且曲线极不稳定。所以你要非常慎重;图二是另一只,能够长期的保持在4.6%以上的高位,虽然极大值没有5.398%那么高,但是走势平稳,基金经理的管理能力很强,累计收益较高。最后一张图列出了2016,2017和2018年以来的累计收益,大家显而易见会选择第二只。

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骗术三:正视热门基金,杜绝盲目崇拜

基金市场一定程度上存在幸存者偏差的,第一年基金经理能够做到前三分之一,第二年后退到后三分之一也是很正常的事情。不同基金偏好的主题也是不一样的,2017年出了大白酒大消费的好行情,大盘股涨势喜人,然而2018年至今,创业板表现喜人,沪深300和上证50却跌幅明显。今年初发了很多爆款基金,动不动就是几百亿,比如兴全和东方红。我不是在质疑他们的能力,但是千万不能盲目崇拜,认为去年可以翻一番,今年买了依旧可以翻一番。今年以来一些龙头大盘股跌的很惨,比如美的集团、海康威视、贵州茅台、伊利股份、新华保险等等,但这些就是很多爆款基金经理的最钟爱的股票,短期内不会有改变。所以你要清楚你买的基金大致会投哪些板块的股票。今年有股指期货对冲的基金相对没那么被动,截图两张对比如下:

骗术四:费用、超额业绩报酬提成比例避而不谈

很多基金前端的固定费用很高,还含有很高的赎回费。去年证监会颁发了《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》,并且从10月1日开始施行,不过对已经成立的开放式基金,预留了6个月的调整期,也就是2018年4月1日起,全面执行流动性新规。到时候主要的变革就是必须要执行规定的第二十三条:各基金公司要对持续持有少于7日(自然日),并发起赎回的投资者,收取不低于1.5%的赎回费,并将上述赎回费全额计入基金财产。货币基金与交易型开放式指数基金(ETF)除外。个人投资者再也不能任性的赎回基金啦!这些费用都是一次性的,不同于管理费和托管费都是年化的概念,还是很心疼的。大家不要等到赎回以后才发现原来赚的都被扣除了。

当时公募FOF开始募集的时候,我并不看好销量,因为如果不是做的权益类的FOF,而是做偏债类的FOF花这个固定费用实在不划算,结果却依然卖了几十亿。原因还是找的银行做的代销,给到客户经理的销售激励也很可观。季报出来以后,大家才发现原来绝大多数成了货币基金FOF,很是绝望,纷纷赎回大喊上当。

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南方全天候策略FOF去年底前十大重仓基金占净值比例达80%。其中重点配置货币基金及短期理财基金,如前三大重仓基金为南方现金增利货币B、南方理财金货币(ETF)A、南方天天利货币B,配置比例分别为18.06%、14.43%、10.49%,此外还配置了南方理财14天债券B、南方现金通货币E、南方薪金宝货币、南方理财60天债券B、南方日添益货币A、富国收益宝货币(ETF)B、广发货币B。

还有一些私募基金,100万起的那种,要收1%的认购费,一般是价外收取,也就是说买100万的产品需要花101万,而这1万的认购费基本上都是全额返还给销售人员做营销激励的。

此外,很多产品会设置一个业绩基准,约定了超过基准以上多少比例由管理人计提。而投资者很多时候天真的以为赚的都是自己的。在2015年时曾经有私募在高点计提业绩报酬,但是股灾之后投资者反而出现了巨额亏损,而超额已经被管理人提走了。此类事情屡见不鲜。账面的浮盈和你到手的收益有时候是天壤之别,一定不要到最后才恍然大悟,在你下单之前,就得全部衡量好,你要付出多少,能够得到多少。

骗术五:过度宣传收益不谈回撤

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做投资的人都会很关注夏普比率、月胜率和收益回撤比。但是在销售人员这边往往是避而不谈。如果我们是长期投资的话,在回撤出现的时候往往很痛苦,但是如果一开始就知道此基金经理的回撤控制能力,就不至于六神无主。

举个例子,基金1年化收益20%,回撤15%;基金2年化收益15%,回撤8%。如果单看收益的话,肯定选择第一只。但是对于那些不能忍受超大回撤风险的人来说,基金2可能更加适合。从收益回撤比来讲,第一只是1.33,第二只是1.875,我会选择第二只。不同的人有不同的选择,但是多几个指标看看,能够帮助你做出更好的决策。

举个某热门基金,在多个基金网站宣传的火热,2017年的业绩确实也做到了第一位,但是近一个月却亏损了5.77%,主要还是因为布局的行业过于集中,风险也过于积聚,一旦行情开始反转,基金经理不及时调仓的话,投资者就要吃哑巴亏了。

以上主要总结了5小条,还不够全面,大家如果觉得有价值的话,我后面再多介绍点容易踩坑的地方。还是那句话,基金投资,从防骗开始。

风险提示:本报告所载的资料、意见及推测仅代表个人看法,在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。投资有风险,入市需谨慎。

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作者: 星辰财经

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