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力哥说分级基金,真的很难简单又好玩

力哥说分级基金,真的很难简单又好玩。 前面几集,我从分级基金的概念和分级基金的发展历程这两个角度,帮你从面上大…

力哥说分级基金,真的很难简单又好玩。

前面几集,我从分级基金的概念和分级基金的发展历程这两个角度,帮你从面上大概介绍了一下分级基金。如果前面几期你看下来已经感觉在云里雾里打转了,大脑已经扛不住了,不知道力哥在说啥了,那我劝你就不要再往下看了,你就别玩分级基金了,老老实实买指数基金也能在这轮牛市里赚得盆满钵满。

如果你完全理解了我前面几集在说点啥,那就接着听我说下去。这期开始我就要进入分级基金的实战操作篇了,告诉你到底怎么靠分级基金赚钱。

买入并持有母基金

从大的方向上看,分级基金的投资策略有这么四种——第一种,买入并持有母基金;第二种,买入并持有分级A;第三种,买入并持有分级B;第四种,套利。这四种投资策略,一种比一种复杂,尤其是套利特别复杂,对投资者有很高的技术要求。

我先从最简单的开始说起——买入并持有母基金。

这是力哥最不推荐的一种投资策略。因为今天股票型分级基金基本上都是指数基金,你买一个母基金,就相当于你买了一个最普通的指数基金。看过以前指数基金篇的小伙伴肯定会回想起来力哥当时是怎么说的,我说在牛市里,买普通的指数基金不如买股票仓位更高、各种费用更低的ETF基金。记住,普通的沪深300指数基金一定是跑不过沪深300ETF基金的。所以这种最简单的策略,我先帮你OUT掉。

这里还有一个技术性问题要解释下。之前我介绍ETF基金和LOF基金的时候,我说这种基金有两种渠道可以买,一种是按照基金净值在场外申购,一种是根据基金在二级市场的实时交易价格在场内买入。因为场外申购和场内买入的价格可能出现价差,这就创造了套利的机会。

而分级基金要比这两种基金更复杂,它的母基金也可以在场外申购赎回,也就是在基金公司官网、银行、天天基金网、淘宝理财等平台买卖。

买到之后,你手里的母基金是登记在开放式基金账户下面的,如果你不想再持有了,你可以直接申请在场外赎回,但如果你想要玩套利,想把这个母基金拆分成AB两个子基金转入场内市场交易的话,那不好意思,你必须再办理一个跨系统的转托管手续,把母基金的份额从开放式基金账户转移到证券登记结算系统中,也就是转到场内市场中,这在操作上就非常麻烦,你还得到证券公司去跑一趟。

所以如果你想以后玩分级套利,千万不要在基金公司官网、银行、天天基金网这些场外市场去申购母基金,而要到你在证券公司开户的那个股票交易软件里去申购,这叫做场内申购,只有场内申购的母基金,才能在申购确认后的第二天直接拆分成AB两个子基金去套利。

买入并持有分级A

接着再说第二种策略,买入并持有分级A。

对保守型的屌丝投资者来说,这是一种很好的投资策略。比如我之前介绍的中航军工A的约定收益率高达7.5%,这个收益水平现在没有一个货币基金或者银行理财产品能达到,也已经很接近信托产品的收益水平,但它的流动性要比信托强得多,只要股市开盘的时候,你随时可以卖掉。

而投资门槛也很屌丝,银行理财产品的门槛是5万,信托则是100万,而分级基金100元就能买。而它的风险也要比信托低,更不要说P2P了。所以你看,这真是一个屌丝理财神器啊!

但在现在这种大牛市里,绝大多数投资者不会满足于一年只赚7%,那真是太对不起这七年等一回的大牛市了!所以现在这个时间点,如果你是激进型投资者,你就应该把你全部的家当都投到股市里去搏一把。亲,你现在不博,更待何时啊?难道等股市涨到8000点你再入场?

就算你是保守型投资者,你也应该从家庭金融资产中拿出不少于20%的资金投入股市。

在这样的市场环境下,你买分级A就显得不是很划算,因为机会成本太高了。因此更准确地说,分级A是熊市里的屌丝理财神器。等到你觉得你在股市里钱赚得差不多了,你就把你炒股赚到的钱放到分级A里去安安稳稳吃利息,这才是最聪明的选择。

如何挑选分级A?

接下去你肯定要问了,市场上有80多个分级A,我到底该选哪个呢?是不是选你刚才说的约定收益率最高的中航军工A就行了呢?

不一定。

因为分级A虽然也有一个基金净值,但你在场外市场没办法按照这个净值来申购,你只能通过先申购母基金再拆分成AB两个子基金,然后把B卖掉把A留在手里,或者直接在二级市场根据市场价买入分级A这两种方式获得分级A的份额。

而你想要卖掉手里的分级A也没有办法按照净值去赎回,只能再去买配套的分级B,然后合并成母基金再赎回,或者直接在二级市场卖出分级A这两种方式。你看麻烦吧。所以如果你只是想安安稳稳获得分级A的约定收益率,不想玩那么复杂的套利,那你最好就直接在二级市场上买入分级A,就像你买股票一样,不要考虑拆分合并这些搞脑子的事情了。

但你在二级市场买入分级A就会出现一个问题,你买入的价格可能高于基金净值,也就是溢价买入,也可能低于基金净值,也就是折价买入。如果是溢价买入,你实际得到的投资回报就会低于约定回报率,谁叫你买贵了呢?如果是折价买入,你实际得到的投资回报就会高于约定回报率,你就额外赚到了。

当然,这个道理你明白,别人也不傻,大家都明白,所以这时市场的无形之手就会发挥作用了。

那些约定回报率很高的分级A,比如中航军工A,因为它的约定回报率高达7.5%,比市场中其他分级A收益率都要高出一截,那它就会特别受投资者欢迎,大家都抢着要买这个分级A,市场供不应求,结果自然就会出现溢价,一出现溢价,中行军工A的实际收益率就会下降,就会达不到7.5%。

反过来说也一样,比如我之前介绍过的银华稳进,它今年的约定收益率只有5.75%,和中行军工A完全不能比,对投资者的吸引力就不够,供大于求,自然就会出现折价。但因为你是按照折扣价买入这个基金的,你的实际收益率就会高于5.75%。

所以你在挑选分级A的时候就要去算一下,哪个分级A的真实收益率更高。

还是拿上面两个分级A做例子,假如中航军工A刚刚完成定期折算,现在的净值正好是1元,此时它的市场价出现了10%的溢价,也就是你要花1.1元才能买到这个只值1元的基金。持有一年后你获得了7.5%的约定回报,也就是每份净值1元的基金能赚到0.075元,用0.075元的收益除以你的买入价1.1元,算出来的数字是0.068,所以你持有一年后的实际回报率是6.8%。

反过来说,假如同样净值是1元的银华稳进的市场价出现了20%的折价(不要以为出现20%的折价很夸张,这在真实的市场中完全有可能出现),也就意味着银华稳健二级市场的价格是0.8元,同样持有一年后,你能获得5.75%的回报,也就是每份基金能赚到0.0575元,用0.0575元除以你的买入价0.8元,得出的数字是0.072,你持有一年后的实际回报率是7.2%。

你看,表面上看中航军工A的约定收益率比银华稳进高出1.75%,貌似更有吸引力,但如果算上二级市场的折溢价情况,结果却可能恰恰相反,反而是你买银华稳进的收益更高。

最有用的网站

当然这只是举个例子,实际投资市场中,分级A的价格每时每刻都在波动,折价溢价情况也会不停变动,更重要的是分级基金的母基金、分级A、分级B三位一体配对转换的机制,导致它们之间的价格会互相影响,互相传导。

并不是说约定收益率越高的分级A溢价率越高,收益率越低的分级A折价率越高,你还得看分级B的折溢价情况,你还得看分级A和分级B综合起来的整体折溢价情况,你还得看汹涌澎湃的套利资金现在到底是在疯狂买入分级A还是在疯狂卖出分级A,这些因素都会对分级A的折溢价情况产生影响,所以我才说分级基金是最复杂的一个投资品种。

当然,如果要你自己根据净值和折溢价情况去计算每一个分级A的真实回报率,那这个工作量也太大了。别急,有现成的网站能到这些信息。一个叫ME理财网,网址是,另一个网站叫集思录,网址是集思录 – 低风险投资 – 集思录。

这两个网站上都详详细细标出了关于分级基金的各种信息,当然也能轻松找到所有分级A的实际收益率,你只要按照降序排列,就能清清楚楚看到,此时此刻,实际收益率最高的分级A是哪个。

目前市场上,分级A实际收益率最高的大概在7%左右。在上一轮熊市中,力哥也玩了蛮长时间的分级A,但我的实际年收益水平却超过了10%,我是如何做到这一点的呢?我们下回再说。

力哥理财物语:

分级A是熊市里的屌丝理财神器

思考:

现在不博,更待何时?

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作者: 星辰财经

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