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分级基金 市值 迎刃而解,初中数学的水平就应该能读懂

一看已经快11点了才想起来交作业。 正好今天一个同事问到我这个问题,就简单回答一下吧。初中数学的水平就应该能读…

一看已经快11点了才想起来交作业。

正好今天一个同事问到我这个问题,就简单回答一下吧。初中数学的水平就应该能读懂。

以150276一带一B举例。

该分级B 7月8号跌破下折净值0.25(一般分级下折都是0.25),但此时二级市场价格是0.444(跌停)。如果你买了10000份一带一B,市值4440,那么7月13号(7月9号依然交易)就变成了2350份(按净值0.235)1.132元(市价)的新一带一B,市值2660,相当于市值蒸发40.09%,如果7月9号不明就里的人0.400最低价买入,相当于市值蒸发33.5%。

注意:这里的2350是按净值折算,1.132是7月13号二级市场的价格,而你的买价是7月8号的4440或者7月9号的4000。

先不管A类变成什么,这里不科普。

问题其实已经迎刃而解了,B类的蒸发的市值,其实只是B类大幅溢价的消失。

也就是说,原来是10000份的0.235变成了2350份的1,表面上看没有变化,但你之前的0.235其实是按0.444的价格买的,即便净值变成了1.132,也不能弥补少掉的份额。

事实上B类蒸发的市值,除了一部分溢价的消失,还有一部分补贴给了A类的折价。

那么我们来研究一下,为什么A类会长期折价,B类会长期溢价?

其实道理很简单,从A的角度来说,由于是永续债,没有到期期限,即便利率再高,也会存在一定幅度的折价,这是弥补不存在到期还本的缺陷;而从B的角度来说,一个存在杠杆的低门槛品种,自然会受到市场的追捧,二级市场存在溢价也不是什么奇怪的事。

同时下折又相当于强平,即高杠杆一下子变成了低杠杆,回本自然是遥遥无期的事了。

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作者: 星辰财经

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