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尚品宅配股票怎么买不了(尚品宅配怎么啦)

11月26日开盘,家具板块整体拉升,盘中指数一度飙升约2.38%。在板块集体上涨的背景下,尚品宅配(30061…

11月26日开盘,家具板块整体拉升,盘中指数一度飙升约2.38%。在板块集体上涨的背景下,尚品宅配(300616.SZ)却掉头向下,早盘盘中跌幅约1.55%,所幸,尚品宅配之后逐渐走高,收盘时涨1.01%。报65.01元。

尚品宅配是一家家具制造企业,成立于2004年,总部位于广东省广州市。2008年,尚品宅配获“华南地区最具影响力的十大家居品牌”称号;2017年3月7日,尚品宅配成功在深交所敲钟上市。

今年以来,尚品宅配整体走势不容乐观,2020年1月17日最高股价报82,11月26日报收65.01,跌20.72%。对比同行业龙头顾家家居(603816.SH)),1月17日最高股价报49.25,11月26日报收77.89,涨约58.15%,走势分化明显。

而整个木业家具板块在2020年也处于大涨态势,由2月初的11839.22涨到11月26日报收14758.68,涨24.66%。

利润大减超八成,股价走势低迷,尚品宅配怎么啦?

图:尚品宅配K线图

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图:顾家家居K线图

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图:木业家具板块K线图

前三季度净利润下滑82.78%

三季报显示,尚品宅配前三季度总营收43.82亿元,比去年同期减少13.36%;归属于上市股东的净利润为5770.47万,同比下滑82.78%,其净利润下降幅度排在了A股25家家居上市公司的第三位。前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3.5亿元,同比减少868.26%。

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公司今年受疫情影响较大,第三季度才迎来业绩的复苏。第三季度尚品宅配总营收21.15亿,比去年同期增加10.17%;第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.80亿,同比增加5.09%;第三季度经营活动产生的现金流量净额为2亿,同比减少12.53%。

其实,这一成绩若相较尚品宅配今年中期的经营业绩表现,已经有明显好转了。数据显示,今年上半年,尚品宅配营收实现22.66亿元、同比下滑27.77%,净利润亏损1.23亿元、同比下滑175.58%。

尚品宅配销售费用占比高 热衷广告砸钱

据公司财报,2018年和2019年,尚品宅配的销售费用分别为19.6亿元和19.7亿元,占当期营收比例的29.5%和27.16%,这一占比情况在同期同行业25家家居类上市公司销售费用占比中是排在前列的。

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图源:广州尚品宅配家居股份有限公司2019年年度报告

那么,尚品宅配的销售费用都花在了哪儿呢?据公开财报,查看尚品宅配销售费用具体构成,发现其“大头”花在了广告费上。据公开财报显示,2018年和2019年,公司广告宣传费分别为4.84亿元和4.77亿元。

当然,尚品宅配巨额广告投入情况并不是家居行业的普遍现象,以家居行业中销售费用占比较高的几家公司来看,除了顾家家居广告费用比尚品宅配略高些(2018年和2019年分别为4.29亿元和5.39亿元),其它几家公司的广告费用投入远没有尚品宅配那么高。

不过,需要注意的是,顾家家居的总市值为492.59亿,而尚品宅配总市值仅为129.16亿。

顾家家居的巨额广告投入是建立在公司规模几乎是尚品宅配四倍的基础上,若考虑到公司规模因素,则反衬出尚品宅配每年在广告投放上的钱实在有点多。

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图源:广州尚品宅配家居股份有限公司2019年年度报告

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图源:顾家家居股份有限公司2019年年度报告

加盟模式“后遗症” 质量投诉不断

尚品宅配的销售模式主要依赖传统的线下“加盟+直营”专卖店模式。据2019年年报显示,截至12月底,尚品宅配加盟店总数已经达到2327家,这一数据远远高于自营店。

伴随着良莠不齐的加盟商而来的,是不断上升的管理和监管难度。天眼查显示,尚品宅配目前共存在460条司法风险,其中与“买卖合同纠纷”相关的诉讼占了103条。

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图源:天眼查

此外,在主流的投诉平台中也有不少用户针对装修质量、服务水平等问题发出控诉。

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图源:黑猫投诉

今年以来大股东多次巨额套现

近期以来,尚品宅配经历了多次被减持。

2020年3月11日尚品宅配发布公告,披露了股东达晨财信和达晨创富为一致行动人,合计计划减持公司股份不超过1192万股,约占公司总股本的6%。

2020年5月12日尚品宅配再次发布公告,披露了股东李钜波计划减持公司股份,减持数量不超过100万股,约占公司总股本比例为0.5%。

不可否认,尚品宅配作为定制家居行业中的头部,在品牌和渠道方面仍有优势。但在宏观环境和消费观念等因素的影响下,行业的竞争将日趋激烈,这无疑将对尚品宅配的管理和运营提出更高的要求。只是,从股价和业绩的表现来看,投资者和消费者对尚品宅配的支持度不高。

作者:南都全媒体研究员 秦瑜娜

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作者: 星辰财经

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