您的位置 首页 股票知识

股份()坐拥丰富水面资源,发展多元化衍生产业

坐拥丰富水面资源,发展多元化衍生产业。公司目前拥有180 万亩水面使用权,除淡水养殖以外,未来可围绕水面资源挖…

坐拥丰富水面资源,发展多元化衍生产业。公司目前拥有180 万亩水面使用权,除淡水养殖以外,未来可围绕水面资源挖潜多元化产业。(1)供应链金融、渔业贸易。公司已形成了“鱼苗出售-鱼花回购-天然放养-捕捞销售”的淡水养殖产业链,其中上游环节服务公司育苗暂养的渔户逾10 万户,年经营性流动资金需求逾亿元(14 年公司水产品的生产成本为3.63 亿元,主要为鱼苗成本),且绝大多数渔户存在资金紧张而规模扩张受限的难题。

公司基于广泛的渔户资源,未来或将涉足供应链金融领域。同时,公司拥有较大容量的淡水鱼暂养能力,通过收购散户养殖鱼、暂养、再于消费高峰期出售,可获得贸易差价。(2)渔光一体。公司水面广泛分布于新疆、湖南、安徽、江苏多地,因地制宜发展分布式光伏发电是为公司与当地县市增收的可行方案。公司通过水面上设立电池板、水面下养殖,提高土地利用率,达到养殖与发电并行。(3)其他:旅游休闲、环保等。公司养殖区域通常依山傍水、风光秀丽,目前已零星发展了鱼钓等活动,未来整体规划湖泊旅游休闲业务可发挥更大价值;“人放天养”模式创造了利用生物链改善水环境的新模式,目前公司已与部分科研院所开展天然养殖改善水环境功效的研究,不乏商业化推广的可能性。

给予“增持”评级。预计15-17 年公司实现营业收入6.93/7.16/7.40 亿元,同比增长2.5%/3.3%/3.4% ;实现净利润1158.9/2282.7/3308.6 万元, 同比增长623.6%/97.0%/44.9%;实现EPS0.02/0.05/0.07 元(非公开发行摊薄后)。公司180万亩水面的流转价值约160 亿元(流转价格约9000 元/亩),目前市值仅80 亿元。基于未来公司围绕水面资源发展多元化衍生产业的广阔前景,给予“增持”评级。

万向德农:公司受累于行业产能过剩 未来看新品种市场表现

研究机构:信达证券 分析师:康敬东 撰写日期:2013-08-23

事件:2013年8月21日晚公司发布2013年中报,2013年上半年公司实现营业收入2.23亿元,同比增长-27.80%;归属于上市公司股东的净利润0.90亿元,同比增长-73.80%;基本每股收益0.05元,低于我们的预期。

鱼粮股票_鱼粮成分_鱼粮股票

点评:

玉米种子整体供大于求,市场竞争激烈。据全国农业技术服务中心资料,2013年全国玉米可供种量约21.2亿公斤,全年预计需种量11.5亿公斤,余种量9.7亿公斤,种子供给严重大于需求。尽管出现行业整合势头,但全国仍然有6700多家种业公司,市场上销售的玉米品种仍有1000多个,品种间同质化现象严重。市场“甩货”行为严重,公司产品销售数量和价格受到严重影响。但是伴随着产能的不断消化,行业新的上涨周期有望开启?预收款项下滑。预收款项能在一定程度上反映公司未来半年的经营业绩,公司上半年预收款项为3.13亿元,较去年同期的4.51亿元下滑30.56%,所以下半年公司业绩仍不容乐观。我们认为公司今年预收账款下滑一方面是因为公司主力品种郑单958在推广过程中受到其他品种的冲击,另一方面,由于郑单958非独家经营,由于新的竞争对手的进入,公司原有的市场份额被挤占。

公司新品种研发和储备力度加强。为回避经营品种过于单一带来的风险,公司正逐步强化新品种的研发和储备。2012年公司共有30多个玉米、水稻、向日葵(300111)品种参加国家及各省的区试和生产试验,参加预试品种数量接近60个;2012年度公司实现了玉米新品种德单5在山东的审定,晋单73在吉林的审定,德单11在内蒙的审定,并引进2个玉米新品种:唐科82(河北)、德单129(吉林);同时,公司加强了向日葵品种的补充,引进了12个油葵和9个食葵新品种。我们预计随着新品种的不断推广,能助推公司业绩的增长,挽回郑单958等品种失去的市场份额。

盈利预测:综合考虑公司目前经营品种市场表现以及新品种潜在的增长空间,我们对公司未来业绩进行适度下调,预计公司2013~2015年每股收益分别为0.40元(原为0.64元)、0.47元(原为0.86元)、0.63元(原为1.12元),对应2013年8月21日收盘价(9.06元)未来三年的市盈率分别为25倍、19倍、14倍,我们维持对其“增持”评级。

风险因素:玉米种子的供大于求,公司较高的负债率,新品种推广不达预期。

史丹利:复合肥稳定增长 转型农业服务

鱼粮股票_鱼粮成分_鱼粮股票

研究机构:海通证券 分析师:刘威 撰写日期:2015-09-09

史丹利(002588)是我国最大高塔复合肥生产商,集高塔复合肥、硝基复合肥、生物肥、缓释肥、海藻肥等新型肥料的研发、生产和销售,已基本实现全国生产、销售和服务的总体布局。2008-2014年主营收入的年复合增长率为16.10%,净利润的年复合增长率为33.61%。2015年上半年,公司营业收入同比增长21.31%,净利润32706.51万元,同比增长25.13%。2015年公司致力于向农业种植服务商的角色转变,推进公司服务转型。

粮食收储实现从田间到粮仓,行业未来前景良好。粮食收储是向农民或其它粮食生产者购买粮食并进行烘干、储备的过程。我国为稳定粮食市场价格,维护农民利益,建立了粮食最低收购价政策。随着土地流转规模的不断扩大及城镇化率的加速,规模化种植将成为趋势。我国粮食收购价和粮食收购量逐年保持平稳上升态势,原粮收购价格平均每年上涨10%左右,成品粮销售价格年均上涨8%左右,粮食收储未来前景良好。

粮食收储行业高度分散,以中储粮托市收购为核心。在我国,政府对粮食市场的调控体现在托市收购机制上,同时中储粮每年收粮占据市场主要力量,而处于中间环节的粮食经销商行业高度分散。史丹利公司以中储粮的临储指标为依托,以农资销售渠道为基础,依靠史丹利多年来的品牌影响,在粮食经销商行业中构筑行业地位,联接农户和中储粮,搭建农化服务综合服务平台。在国际市场上,粮食流通主要被四大粮商控制,未来我国粮食经销商行业有待进一步整合。

“公司+农户”模式逐渐清晰,打造三维一体的农业综合服务提供商。2015年,史丹利公司相继成立农业服务有限公司、小额贷款公司、合资农业服务公司等,公司转型农业服务的模式初步勾勒,打通农业生产的前、中、后全产业链,转型为集金融、农资、信息三维一体的综合性农业服务提供商。

盈利预测及估值。史丹利是我国最大的高塔复合肥生产基地,在我国化肥行业价格降低的情形,公司仍保持复合肥销售量的稳步增长,推出“公司+农户”发展模式,以粮食收储带动农资、农机、农村金融发展的模式,积极转型为我国农业综合服务提供商。我们预计公司2015-2017年每股收益分别为1.03元、1.37元、1.71元,给予2016年动态PE25倍估值,对应目标价34.25元,维持“买入”投资评级。

本文来自网络,不代表星辰财经立场,转载请注明出处:https://www.ysfxc.com/n/329.html

作者: 星辰财经

联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部