您的位置 首页 基金知识

价值基金大幅跑赢了高估策略则完全跑输给大盘

大幅跑输 最近不少朋友反映,沪港深价值增强基金(501310,后面简称价值基金)的表现很不行。 今年以来,价值…

大幅跑输

最近不少朋友反映,沪港深价值增强基金(501310,后面简称价值基金)的表现很不行。

今年以来,价值基金的涨幅为11.71%,不仅大幅跑输给沪深300,同时也跑输给国内的其他策略增强指数基金。

从上表我们可以看出,今年以来价值基金基本跑输了沪港两地的指数,其中大幅跑输沪深300,小幅跑输给恒生指数。

由于今年以来的收益非常差,大家也开始对这个指数的策略感到疑惑。

正如我以前反复强调过,某个增强策略的指数基金,并不是每时每刻都能跑赢大盘,但是长远下来,却总是能赢。

因为策略长期有效,就必然有失效的时候。

价值策略的有效性

沪港深价值策略的核心是3低——PE,PB,PS。这三低往往具备强相关性,所以为了作一定简化,我们先来回顾价值策略最原始的模型——低市盈率策略。

低市盈率策略作为增强策略重最简单但实用的策略,在美股里面的回顾,已经有所证明。

这是美股历史上,不同估值策略下的年化收益回溯。

从上表我们可以看出,低估策略整体都大幅跑赢了高估策略,同时也战胜了市场收益,而高估策略则完全跑输给大盘。

也就是说,从美国市场来看,低估策略的有效是有所实证的。

也许大家会觉得这个策略只在美国测试过,但其实类似的回溯,国内也有机构构建过相关指数,

申万很早就开始在A股构建低估值策略指数,这个策略定期挑选A股市盈率最低的200个个股作为组合。

时间在1999年12月31日算起,从最早的1000点上涨到今天的7690点,年化收益约10.7%,没算股息。

同期上证指数则是1366点上涨到现在的3198点,低估值策略大幅跑赢。

大家看上去收益好像不高,但1999年12月31日的时候,上证指数的PE达到51.32,PB则是3.66,如今PE只有14.09,PB为1.55。

也就是说即使从当时的极端高位算起,低估值策略的收益率依然能在A股里获取优秀的回报。

上图是2011年10月1日开始算起,那时候开始有K线数据,点位从起始的3739上涨到今天的7690,涨幅达到100%以上,年化收益也同样是接近

本文来自网络,不代表星辰财经立场,转载请注明出处:https://www.ysfxc.com/n/2740.html

作者: 星辰财经

联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部