您的位置 首页 基金知识

美债收益率攀升,美股分红唯有跟进提升;全球最大主权财富基金2017年业绩靓丽

美债收益率攀升,美股分红唯有跟进提升;全球最大主权财富基金2017年业绩靓丽,全球化投资成最大助推。 这两天,…

美债收益率攀升,美股分红唯有跟进提升;全球最大主权财富基金2017年业绩靓丽,全球化投资成最大助推。

这两天,鲍威尔的“首秀”是市场热点,从其具体表态来看,其实并没有出人意料的东西,无非是将继续加息。事实上,此前美联储各种渠道与市场的沟通,表达的都是更在意“通胀”,而非所谓的“金融稳定”的意向,这次表态算是符合预期。但是,在一阵暴跌后,市场还是希望美联储给些糖果的嘛,这一看,一点面子不给,加之此前市场已经强势反弹了一阵,所以再度震荡也不令人意外,这预计也是今年市场的特点,震荡多多,跟去年完全是两种节奏,可能不少朋友还需适应。

在近期美债收益率继续升高,美元弱势的情况下,一些连锁反应也在进一步体现。比如,美国上市公司的股息的分红率相对美债收益率的优势正在缩小,甚至落后。

可以看到,别说收益率逼近3%的十年期美债,连两年期美债的收益率都已经超过了标普500指数的分红率。在这样的情况下,加之近期,甚至未来股市会有更大波动,一些现金流充沛的公司,特别受益税改更大的公司今年将进一步提升分红,以便吸引投资者。在近期财报披露过程中,已经有大量公司或多或少提升了分红,一些关注公司分红的稳健型投资者,也可以关注现金流充沛,但是公司股价相对稳定的公司。

而由于美元贬值,日本政府也正在进一步的减持美债:

可以看到自从2016年起,日本购入美债的趋势就开始减弱,最近几个月更是呈现净卖出状态,国际市场的影响已经体现。

事实上,目前遭受抛售压力的主权债券不只是美债,印度市场也正在经受考验:

是的,从2017年起的6%出头,印度10年期国债收益率已经攀升到7.688%。印度的问题在于政府不断增加发债规模,特别在12月份宣布扩张其原来的发债计划,而对于海外投资者,印度当地银行来说,并不愿意继续承接新的国家债务,甚至担心印度政府赤字扩大,引发抛售,你可以认为是印度地方银行没有“为国解忧”啊。不过印度政府倒也灵活,见情况不妙马上调整财政计划,但是投资者又担心这会影响印度政府正在进行的减税,刺激消费措施,真是两头为难。现在,印度市场,包括股市,也是处于一个政策平衡试探期,对这个市场有兴趣的朋友可以关注,但是不见得这个时候要入市。

接下来,让我们看看全球最大的主权财富基金:挪威主权财富基金,最近,它公布了自己的2017年全年财报。业绩喜人啊,2017年托全球股市普涨的福,盈利高达1.028万亿克朗,相当于1310亿美元,资产以克朗计增值13.7%。你可说,去年市场而言13%不突出啊,别忘了,这是国家基金,钱算是挪威人民的,相当于“养老金”,投资当然要谨慎和更多元化一些,取得这样的业绩已经非常出色。

而挪威这只巨型基金取得如此佳绩,主要也还是得益于其在股市的投资,特别是全球化投资,其仓位中三分之二都投资于股票:

注意,图中第一列是以挪威克朗计算的收益率,第二列是以当地货币计算的收益率,最后一列是股票投资部分各个市场的仓位。

这只基金主要股票仓位还是在美国,当地获得了20.8%的业绩,当然,由于去年美元贬值,所以按照克朗算佘了部分。事实上,挪威这只基金真的是全球化投资,其表现最好的部分其实来自于亚洲,比如中国市场(应该主要是中国香港股市)部分按照克朗计便有43.4%的高收益,韩国市场也有36%,此外,欧洲市场也表现不俗。

不过,由于美国市场的稳定性,挪威基金对美国股市一直情有独钟,从上世纪90年代成立起便连续增持美国股票,目前持有的美股市值已经高达2497亿美元,也算美国股市中一只重要的力量。尽管是一只“养老基金”,但是挪威主权财富基金的投资风格可没有过于保守,去年,其在美国收益的主要来源便是其在半导体板块的投资,比如英伟达、美光科技。

除了股票以外,这只基金还持有2.6%的房产投资,以及30.8%的固定收益投资。不知道今年全球市场进入一个波动性更强的阶段,挪威主权财富基金是否会有所调整,据最新消息,他们倒是可能还继续增持股票。

感受下这只基金的资产增值过程:

可以看到资产变化包括盈利、政府的持续注资(主要是石油收入)、汇率变化,让我们看看盈利增长情况:

最后看看其1998年以来,每年的收益率变化:

在2008年金融危机期间,这只基金也曾经有超过20%的跌幅,不过自从1998年以来,平均年化收益率6.1%,在同类基金中还是很不错的。

挪威主权财富基金的投资也是一个全球资产理财的经典案例,我们都知道,挪威也是全球重要产油国,此前两三年的油价暴跌,影响了挪威的财政收入,但是由于其此前将部分石油收入纳入基金进行全球投资,所以自然对冲了这样的损失。当然,全球主权财富基金的投资风格也有差异,比如阿拉伯地区的几只基金比较关注一级市场的股权投资,而挪威就青睐流动性更强的二级市场投资。

再看下全球主权财富基金目前的规模排名,你会发现,其实那些油气产业为主的国家非常活跃,因为它们本身经济结构单一,一时转型需要时间,所以输出资本,让全球经济发展的利润为我所用也是一种国家财政管理之道。而作为个人投资者,我们没有这些主权财富基金的巨额资金,但是却依然可以通过美股ETF等产品,参考他们的思维方式,同样进行全球化的资产布局。

本文来自网络,不代表星辰财经立场,转载请注明出处:https://www.ysfxc.com/n/2692.html

作者: 星辰财经

联系我们

联系我们

0898-88881688

在线咨询: QQ交谈

邮箱: email@wangzhan.com

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部