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与时代共振话指数浪潮致敬中国基金业20周年国际研讨会

我国的公募基金已经走过20年的历史,指数基金也迎来了诞生的第15个年头,但与主动型权益类基金、货币基金、债券型…

我国的公募基金已经走过20年的历史,指数基金也迎来了诞生的第15个年头,但与主动型权益类基金、货币基金、债券型基金相比,指数基金规模仅占公募基金4%的水平,依然与发达国家的资本市场有很大的差距。

上周二,234只A股上市公司纳入MSCI指数体系的事件成为资本市场的焦点。事实上,以明晟公司的MSCI指数为代表的指数基金和指数投资方式已经成为一种重要的力量,被越来越多的投资者认可。

指数基金最大的特点就是能够获得市场平均收益,在投资的过程中虽然放弃了获得额外高收益的可能,但是也将不可控的风险挡在投资组合之外。随着更多在境外上市的高科技公司的回归,我国资本市场的结构与产业结构越来越一致,指数基金的作用将逐步凸显。

基金业的重要力量

上周五,由天弘基金主办的“与时代共振,话指数浪潮——致敬中国基金业20周年,指数基金国际研讨会”在北京举行,多位专业人士把脉我国指数基金的发展情况。

我国指数基金从2002年12月诞生已经有15年多的历史,也仅比公募基金的历史少5年。但目前公募基金的规模是12.4万亿元,指数基金规模只有4900多亿元,占比不足4%,只有2007年、2009年和2014年指数基金得到爆发性增长。

产业基金的意义_私募产业基金_渤海产业基金投资项目

与资本市场最为发达的美国相比,我国指数基金的发展更是处于“婴儿”阶段。从1975年到1995年的20年间,指数基金占美国公募基金市场的比重从0增加到3%。但从1995年到2017年,美国指数基金迎来重大发展,指数基金占美国公募基金市场的比重从3%增加到35%。特别是过去10年,在美国的股票基金市场中,投资人从主动管理型的股票基金净赎回超过1万亿美元,然后大部分投向了指数基金。

先锋集团(Vanguard)中国区总裁、先锋领航投资管理(上海)有限公司董事长林晓东表示,美国指数投资在过去20年的发展,证明指数投资有四大优势,帮助数以万计的投资者实现投资目标。

“第一个优势是相对清晰的可预测性,指数基金的回报很简单,市场的回报减去管理费,可预测性相对于其他的主动管理型产品或者另类管理型产品是有很大的优势;第二个优势是指数管理型基金管理费相对低廉,由于换手率比较低,交易成本比较低;第三个优势是由于指数可以追踪一揽子股票,通过指数基金投资可以让投资者快速进入广泛的市场与广泛的行业,当投资者还没有投资能力对某个市场进行深入研究的时候,指数基金会是你获取这个市场风险敞口最好的工具;最后是因为在美国市场低换手率带来的税收优惠,长期回报率更有优势。”林晓东说。

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从全球范围看,目前指数基金占全球公募基金规模的30%,美国是全球指数基金发展最成熟的市场,指数基金占全美国公募基金的比例是30%,股票指数基金所持有的可投资证券占美国整个证券市场的15%,但交易量只占总量的5%,较低的交易水平为指数基金稳定的收益带来保障。

作为最为常见的指数基金,ETF近年在全球范围内实现了飞速发展。贝莱德安硕(BlackRock iShares)董事总经理Geir Espeskog认为,ETF兼具股票和基金的优势和特色,是高效的指数化投资工具,具有多元化投资、流动性高、节省费用及其他成本、透明度高并且交易便捷等多重好处。

研发推广尚待完善

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放眼国内金融市场,资产新规刚刚落地,最为明显的特点就是市场的风险被显性化。从资产配置的角度来看市场指数,资产配置研究的是各种资产类别,把它组合在一起,更有效地满足投资者的需求。

在一个资产大类里面,如果细分的类别与大类资产本身相比具有不同的风险收益特征,从投资的角度上就可以独立出来。如果这一逻辑很清晰,可以用一个策略把它的逻辑演化出来,就可以用一个指数代表投资者风格或者是代表投资者策略。不仅大类资产,另类风格资产以及具体的投资策略在进行配置的时候,都可以用指数代表,作为配置的对象。

天弘基金副总经理、首席经济学家熊军表示,指数基金的发展还有可以深度挖掘的方向,其中之一就是品种上还可以进一步丰富,目前市场上有很多宽基指数基金、主题指数基金等。如果从投资者配置的角度考虑,某些投资者愿意一个配置同时提供几个风险敞口,因为提供几个风险敞口的时候,其可以从不同的角度去获取收益。

渤海产业基金投资项目_产业基金的意义_私募产业基金

目前指数基金的发展正处于机遇期,养老金市场的发展和广大投资者越来越认识到代客户理财一定是多元化的资产配置,多元化投资也是整体的趋势,指数是最合适的工具,这都为指数基金的发展提供了保障。

此外,中国银行(3.85 -0.77%,诊股)总行托管部副总经理顾琳还认为,智能投顾和金融科技的兴起可以将宽基指数基金和主题类指数基金做组合,包括银行在内的机构可以主动给客户推荐产品。随着跨境指数的发展,国际投资机会越来越多,投资者的视野被打开,指数基金在这方面具有较大潜力。此外,指数基金产品也非常适合成为定投业务的标的,银行等中介机构还应该进一步大力推广。

同时,随着FOF的推出,包括现在很多私募基金开始配置指数基金,散户投资的机构化是未来的趋势,指数基金将扮演很重要的角色。

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作者: 星辰财经

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