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可转债对于资本市场不同参与者意味着什么?

在我们讲可转债之前,先来明确一个投资理念——在这个市场里,没有绝对低风险的品种,但是有低风险的策略。既然说到策…

在我们讲可转债之前,先来明确一个投资理念——在这个市场里,没有绝对低风险的品种,但是有低风险的策略。既然说到策略,无外乎三个标准:

如何买入?

1、如何卖出?

2、投资期限多久?

如同阿拉丁神灯的咒语,只要你在投资前默念下这三个标准,那么最终获胜的概率就会大很多。就一项策略而言,需要在执行之前就对一切可能发生的情形都考虑在内,形成完善的计划和应对的方案。

明确了上述投资理念后,我们来看看今天要讨论的可转债。假如用望文生义的方式来解读,可转债就是可以转换的债券。你心里一定有个疑问,可以转换成什么?答案是股票。确切的说可转债是一种特殊的债券,可以转换成约定单位数量的上市公司股票。这又衍生出两个问题:

1、怎么样约定数量?

上市公司跟债券持有人约定按固定价格进行转换,定价则定量。

2、什么时候可以转换?

可转债发行结束之日起6个月方可转换,时间短则半年,长则5年半。

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概括一下,可转债就是一种可以在固定期限内按照约定价格转换成上市公司股票的债券。知道了可转债的定义还远远不够,我们看看可转债对于资本市场不同参与者意味着什么?

1、对上市公司而言:融资法宝。就是一种可以低利息融资的通道,一般而言单年利率也是在0.2%到2%之间。低于一般的企业债(资金成本低);

2、对大股东而言:减持新通道。就是一个减持的新通道。转债的发行一般都有这句话:本次发行的XX转债全额向原A股股东实行优先配售。优先认购是啥意思?就是说上市公司要发可转债融资,各类股东都是可以优先买买买的。重要的是,转债没有锁定期!这里我们举个栗子:下图是江南水务2016年的江南转债募集公告,股东很积极响应。

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结果上市的第一天,股东也很积极的减持↓

3、对持有者而言:稳定收益好品种。千万不要太心疼自己当韭菜被割掉了。毕竟资本市场这么多产品,数来数去就数转债是能够让所有人互利共赢的了。只有投资转债,大股东、公司、投资者的利益是一致的。这才叫真正的让大股东和公司来帮你打工。这样说一点也不夸张哦,来看看目前历史上发出来的转债都是酱紫的走势↓

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在牛市的时候,还有个神级的转债↓

下面还有一些曾经发了转债有成功转身而退的↓

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纵观2018年A股市场,上证指数下跌24.46%,94%的股票下跌,一半的A股下跌幅度超过34.23%。但可转债依旧是个小众品种,不被大多数投资者熟悉和看重。也正是由于不被熟悉,所以可转债出现过一些机会。比如:盛路转债较正股折价近10%。绝大多数持有正股的人根本不熟悉也不愿意去熟悉可转债市场。否则不会有如此明显的机会的。

因此,熊市时你还不懂可转债,真是亏大了!

2018年可转债队伍的急剧扩充,原有的理论和模式都受到挑战,随着游戏规则发生了变化,原有的评估体系和持有逻辑不再适用。可转债数量增加、估值下移、风险暴露成为共识。包括承销商巨额包销、发债回购、快速下修转股价、低价折价转股等一些新的情况开始出现。A股30年来一共出现过250多只可转债,目前仍在上市的就达到了118只。

毕竟,2018年已经翻篇了,那么2019年转债市场又如何呢?

2019年等待发行的可转债与2018年相比,无论是数量还是金额都会有所增加。随着这个转债数量增加,涉及的行业更加广泛,可转债市场将出现大浪淘沙的局面,随之而来的是,优质的黄金也将崭露头角。面对巨大的机会,我们可以怎么做呢?只有两种方法:

1、对于可转债老铁,可以细分转债品种行业是不是最近热门,可转债本身条件是否优异。获取热门可转债股性的收益。

2、对于可转债小白,最简单最直接的就是摊大饼做法。低于110元以下的,平均买。获取较低风险收益。

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作者: 星辰财经

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