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基金名称尾巴带有分级A,分级基金到底是什么?

今天A股迎来七月的开门红,不过今天的行情并非出乎意料,因为周末的中美重启经贸磋商造就了今天的上涨行情。截止至收…

今天A股迎来七月的开门红,不过今天的行情并非出乎意料,因为周末的中美重启经贸磋商造就了今天的上涨行情。截止至收盘,上证指数上涨了2.22%,站稳了3000点,深证指数上涨3.84%,收报9530.46点,创业指数上涨3.75%,收报1568.16点。除了黄金逆市走弱以外,几乎所有的行业板块都翻红了。

在各大板块中电子信息、TMT、深证300指数、创业板50等均排在前列,从中可以看出不少是分级基金

为什么要提到“分级基金”呢?

这和去年发布的资管新规有关,不知道各位还记得之前昵称曾提到的“分级基金”将在今年6月30日和2020年上半年被“消失”的消息。

融通军工分级基金_军工分级基金161024_军工分级基金

那么所谓的分级基金(Structured Fund)到底是什么?

简单地分辨就是那些基金名称尾巴带有分级A,分级B的基金。分级基金通常是跟踪某个行业的指数基金,比较常见行业的就包括了证券保险、银行、TMT电子、金融地产、医疗、军工等。还有一类就是沪深300、中证100、创业板50等指数分级。

而分级基金中又将母基金分为A、B份额,分级基金中各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。

其中B份额向A份额借钱,并且每年向A份额支付约定利息,然后B份额再将这笔投入股市,也就是相当于B份额加杠杆投资了。

因为分级基金的基础份额是可以在场外和场内进行申购和赎回的,所以我们不仅在股票账户能够看到它,同时在场外基金账户也能看到。

军工分级基金161024_融通军工分级基金_军工分级基金

然而自2018年央行发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》以来,其中明确规定要求公募产品不得分级,所以分级基金就一直在进行不断地整改。按照资管新规的要求,份额在3亿份以下的分级基金需要要在今年6月30日之前完成整改,而未进行整改的基金也需要在2020年上半年前完成转型或清盘。

也就是说到了2020年后,分级基金就不再有了,而分级母基金则转型为普通的指数基金。

按照规定,分级基金不仅开放申购需要向证监会报备,而且将会根据基金份额的不同被分批清理,其中份额在3亿份以下的分级基金首先被清理,而份额在3亿份以上的分级基金则延迟至2020年年底。

军工分级基金161024_融通军工分级基金_军工分级基金

在这期间已经有不少基金完成清理,而为了能够控制分级基金的份额,各大基金公司也开始限制旗下分级产品的场内大额申购。

除了限制场内申购之外,有的分级基金已经成功转型或者被迫清盘。根据近一年的数据显示,已经有22只分级基金成功转型,其中有15只分级基金转型为指数基金,7只分级基金转型为中长期纯债基金或混合债券一级基金。

而正是这种转型的档口,也有部分投资着发现了其中的机会,因为分级基金的A份额和B份额在二级市场上交易时,并非是按照净值交易。它往往存在折价或者溢价,所以就有投资者希望在“分级基金”正是退出市场前抓住这个最后的投资机会。

军工分级基金_融通军工分级基金_军工分级基金161024

以信诚沪深300指数分级B和信诚沪深300指数分级A举例,信诚沪深300指数分级A今日它的净值是1.0250,二级市场价格是0.991元,处于折价,

信诚沪深300指数分级B今日它的净值是0.7930,二级市场价格是1.514元,处于溢价,溢价率超过90%。如果AB份额将会像白酒指数分级一样出现份额折算,那么按净值折算,那沪深300指数A级的二级市场价格明显上涨,B级明显下跌并回归净值价值。

军工分级基金_融通军工分级基金_军工分级基金161024

因为分级A和B通常情况下在行情向好的时候会出现大幅溢价,而在A/B出现大幅溢价的时候也就是卖出的好时候,可以借此获利。不过这种分级基金的操作还是适合于风险偏好较高,具备一定投资能力的投资者,对于普通投资者来说最好还是不要参与。

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作者: 星辰财经

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