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风险与不确定性有关,股权激励中常见的“风险因素”

风险与不确定性有关,股权激励并不必然的导致所期望的“激励”结果,因而也是充满了不确定性的,自然存在风险。在讨论…

风险与不确定性有关,股权激励并不必然的导致所期望的“激励”结果,因而也是充满了不确定性的,自然存在风险。在讨论股权激励的风险之前,还是先回到股权激励的定义(顾名思义版本):“用股权或收益权来激励员工”。从定义当中不难看出,股权激励的风险体现在两方面,一方面是没有达到“激励员工”的目的;另一方面是付出的“股权或收益权”的代价过大。按照保险学的说法,风险包括风险因素、风险事故和损失。借鉴这样的思路,我们对股权激励的风险进行分析。

股权激励中的“风险事故”可以理解成风险发生时产生的现象,“损失”则可以理解成这些现象导致的结果,都相对容易界定。“风险事故”即激励对象没有表现出比以前更多的主观能动性和更好的工作结果,甚至是比以前更差(包括离职);“损失”则可理解成激励失效(股权或收益权白给了)甚至是“负激励”(不仅白给,还给出问题了)。在本文中,我们更多是对股权激励中常见的“风险因素”进行一些讨论。

如果激励的标的是公司的的股权,则股权激励会对原股东的控制权造成影响。尽管我们可以采用一些结构上的安排,比如设置有限合伙企业作为员工持股平台;或者通过一些协议约定,比如签署一致行动协议、投票权委托协议,来规避对控制权的影响。但是理论上只要员工持有的股权实现了与原股东以外的人的交易,都会相应的稀释掉原股东的控制权。所以在实施股权激励之前,还是有必要对未来的股权结构作一个推演,对可能造成的控制权风险进行评估,然后采取相应的应对措施。

第二个比较常见的风险,就是“郎怕入错行,女怕嫁错郎”——股怕给错人。股权的背后是利益,利益的背后是人性,人性是会变的。在授予之前,是坚定的革命战士;在授予之后,可能变成摇摆的投机分子。好一点的是在兄弟们并肩往前冲的时候,“死道友不死贫道”的在后面摇旗呐喊,成了篡夺革命果实,不成马上投降。更有甚至是躲在同志们背后放冷箭、打黑枪,成为企业发展的问题制造者。因此在方案设计中要引入“动态调整”的思想,借助人力资源价值评价的手段将股权与工作结果进行挂钩,实现激励与约束统一,付出与回报对等,价值创造与股权分配平衡。同时,做好退出机制的设计。

第三个风险是分得不公平。之前我们讨论过,只要是分配,就一定是不公平的,关键是如何让大家心理上“感觉到公平”。这就要求一方面“师出有名”,保证导向正确,给谁、给多少是有明确标准的,要让大家感觉到一定时间段内只要努力都是有盼头的;另一方面,做好心理上的引导,引导员工从关注横向(与别人比)到关注纵向(与过去比、与未来比),从关注个体相对收益到关注个体绝对收益。就我的经验来看,能够实施股权激励的企业,应该说企业文化都不错,在导向正确的前提下,如果有人还汲汲于个人数量的多少,大概率是对革命怀有投机心理,也未必是我们理想的激励对象。

第四个风险是业绩预期不达标带来巨大的心理落差。在雇佣关系下,拿人钱财替人消灾,企业与员工之间就是简单的劳动交易关系,企业发展好与不好,不会带来员工太大的心理波动,大不了另谋高就。而在合伙关系下,激励对象都是怀着远大的财富梦想入股的,当企业的发展明显低于此前的预期时,梦想破灭,这种失落感是对激励对象心性的一种考验——尤其是对真金白银掏了钱的员工。如果此时意志不坚定,对未来走出泥沼失去信心,会因心理上巨大的失落感加大对企业的不满意,进而产生“负激励”。这也是为什么我非常强调在实施股权激励前就要把企业发展的风险给员工讲清楚的原因,当员工认清了风险之后还义无反顾愿意共创共担的,才是坚定的革命主义者,才是股权最应该激励的对象。

第五个风险是股东身份带来的自我膨胀。我们希望员工入股之后,能转变角色,站在股东的角度去思考和处理问题,但有时候可能“矫枉过正”,出现激励对象对企业正常的经营管理过多干涉的情况。有些员工股东还自我膨胀,没有摆正“员工股东首先是奋斗者”的定位,追求享乐,提出一些不合理要求,这都会影响企业的发展。既要强调股东权益,又要控制好股东胃口,这中间度的把握也非常重要。

第六个风险是信息公开的风险。同上面一样,也是一个度的把握。不公开信息,股东权益从何谈起?激励又从何谈起?完全公开信息,涉及到的一些财务信息、产品信息、商业秘密等,知晓的人多了,泄露的风险也大了,于企业未必是一件好事。所以我提出的说法叫做“相对公开”,分为内容上的相对性(公开的不是全部,只是部分)、对象上的相对性(不是向所有股东,而是向股东代表,华为也是如此做法)、时间上的相对性(根据入股时间的长短、相互间的磨合程度、信任水平逐步公开信息)。

以上风险,或多或少我们都能采取一些方式加以应对,仍然在可控的范围内。在十多年的咨询经历中,我深感股权激励无法避免的两大风险 ,一是企业的发展充满了太多的不确定性,只要企业没有发展起来,上述风险都会放大;二是人性的风险,我们可以约定各种规则,但我们无法约束人性,在以利益为代表的的环境变化面前,人性也是会变的,如果他变得没有契约精神、不遵守游戏规则,再好的设计也无能为力。

最后我要说的是,其实风险并不可怕,可怕的是我们对待风险的态度和行动。

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作者: 星辰财经

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