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股票逆向投资是什么意思(到底什么是逆向投资)

《邓普顿教你逆向投资》第一篇 本文第一次发表在头条文章里,在经历了连续一年的下跌之后,股市已经到处是悲观的气氛…

《邓普顿教你逆向投资》第一篇

本文第一次发表在头条文章里,在经历了连续一年的下跌之后,股市已经到处是悲观的气氛,尤其是最近几天的暴跌让大多数股民损失惨重,已经彻底绝望。所以我觉得这个时候让大家理解什么是逆向投资非常合适,它会让你明白股市的本质,明白现在经历的在历史上已经出现过无数次,明白这其实是极好的投资机会。

我是想给大家传递一个重要的理念,要在投资中获得超额收益,只有逆向思考,逆向行动才能做到。假如有一天市场上全是价值投资者,那么你要投机,因为投机者是少数。但是价值投资在A股永远都成为不了主流,因为它的难度不在于知识和技术,而是要战胜人性,这太难了。

邓普顿被称为全球最具智慧的投资者,是投资行业教父级的人物,他是邓普顿基金的创始人,取得了辉煌的投资业绩,准确的说在30年的投资生涯里每年投资收益是5倍。

股票逆向投资是什么意思

他投资的核心理念就是逆向投资,比如他“极度悲观点”理念,如何寻找低价股等,这本书将讲述他投资理念和一些可圈可点的投资案例。

他说:

1 在其他股民对坏消息反应过度时,保持头脑冷静,

2 买下那些情绪化卖家急于脱手的股票,把他们急不可耐想要的给他们

3 根据定量原理而不是定性原理选择股票

在开篇的中,已经95岁(2007年)的邓普顿讲到,他很感恩生活在这样一个繁华盛世,正是在这样的背景下,他才能获得成功,他的投资理念就是运用极度悲观点原理,在全球范围寻找价格远远低于其价值的股票。

他说有时候股票价格之所以低,仅仅是因为其他人都在卖出它,所以你必须观察股民最害怕,最悲观的时候,但是要做到和绝大多数人不一样却不容易,也正是因为不容易,所以真正赚大钱的人也是极少的。

邓普顿的叔祖父就是一个逆向投资高手,他的叔祖父名字叫做约.翰邓普顿,从小在田纳西州的一个小镇上长大,约翰的家庭环境很宽松,他拥有节俭,勤奋,自信,对事物充满好奇心等美德。

在约翰小的时候他的父亲对他影响很大,他的父亲也就是邓普顿的曾祖父,他买了很多的农场,怎么回事呢?那个时候经济萧条,一个农场的收入很少,一年只能赚200美元,于是很多人会拍卖他的农场,拍卖一般在市内一个广场上,约翰的父亲的办公室就在广场的二楼,有时候农场拍卖的是时候根本没有人要,流拍了,所以他父亲就常常流拍之后,追上那个卖家,以极低的价格买下一个农场,然后在十几年,甚至几十年后再把这些农场卖给那些地产开发商,从而获得了巨大的财富。

股票逆向投资是什么意思

约翰投资的核心思想就是寻找便宜货,为什么总能找到便宜货呢?关键是你要花时间去寻找,要耐心的等待,因为市场总是在不断的变化,人们的情绪也跟着变化,有时候一份价值100块钱的东西,仅仅以20块钱出售,这就是约翰寻找的便宜货,往往他是最后一个出手的,因为一般人都不敢买。

约翰把这一理念运用在股市里,他说股市里的情形和多年前拍卖农场是一样的。在悲观的时候,股市一片萧条,充满了急忙想出手的股民,但是买入的人却寥寥无几,价格掉到地板上还是没有人要,但是在乐观的时候,人们熙熙攘攘,竞相加价,一个个脸上洋溢着兴奋的表情,好像有几百万在不远处等着他们。

但他的看法总是和一般人不一样,他说人们总是问我未来前景怎么样,其实他们问错了问题,他们应该问什么时候前景最黯淡。做投资一定要避免随大流,一般的股民总是喜欢扎堆去买一个前景看起来很乐观的股票,这和我们在生活中的行为是一致的,我们找工作找最热门的,买东西的时候喜欢人多排队的地方,但是做投资你就反其道而行之。

股票逆向投资是什么意思

而要做到这点就要求你要远离众人,约翰就没有待在华尔街,而是一个远离股市偏僻的地方。

这一朴素的投资理念深深的影响了约翰,从而又影响到邓普顿,终成一代大师。

从1929年10月29日“黑色星期二”开始,美国经济就停滞不前,无数人失去工作,无家可归,吃了上顿没下顿,这种情况一致持续到1938年,希特勒开始在欧洲发动战争,这些事情带来的混乱和恐慌完整的反映在股市里。

从1926年到1940年的股市道琼斯指数的变化

我们可以看到股票的价格剧烈的动荡,但有一个基本的问题:那些股票代表的公司内在的价值有变化吗?

答案是没有变化。

这是一个重要的结论,股价并不总是能反应出公司的价值,尤其是在短期内,股价的波动与公司的实际价值没有什么关系,那为什么会这样呢?

当股民们被乐观的行情冲昏头脑的时候,资产的价格就过高了,而当市场崩溃的时候,股民陷入悲观,价格又比真正的价值低很多,这就是1929年股市大崩溃前后的写照。

股价的短期波动完全是股民情绪的反应造成的。

实线代表的公司价值在慢慢往上涨,但是股票的价格却在波浪式下跌上涨,但是整体还是往前的。股市里人们买入或者卖出股票的理由仅仅是“别人也在这样做”,股票高价的原因就是高价本身,丝毫没有去考虑公司的实际价值。如果一个股民眼睛里只看到股票短期的波动,他就会看不到事物的本质,而被表面的现象所迷惑,如果他认为股价反映的是真实的公司价值,那么他就会走上投资的疯狂之路。

但是这个现象是很多股民看不清的,甚至很多所谓的专家也会把价格与价值混为一谈,绝大多数股民看到的是公司发布的一个振奋人心的消息和概念,于是大举买入。

而股票低价猎手却从来不听这些小道消息,无论这个消息是从哪怕是最有名,最权威的专家甚至CEO那里听到的。

他们在股市里买入股票只有二个时机:1 股价跌到公司价值线以下的时候,比如一个公司所有的工厂,存货,现金等加在一起值1万美元,现在以7000美元卖给你,2 公司的股票价格值1万美元,也开价1万美元,但是你知道公司未来几年会值2万美元。

前一种方法是建立在估值的基础上,逻辑就是寻找便宜货,后一种方法是建立在股票成长的基础山个,逻辑是公司未来业务会越来越好。

那么怎么来判断呢?方法就是看数字,它是永远不会说谎的,然后和它的对手比较,如果得出的结论是它高很多,那么很可能就是被高估了。

但是股票价格的走低并非总是毫无道理,比如那些马车公司就永远的消失了,胶卷相机永远被智能手机淘汰了,所以你需要去判断这是长期的衰落还是短期的问题。

作为逆向投资者,永远不要在情绪的时候做投资决定,相反却要利用他人在情绪化时做出的错误决定,如果你总说能做到这一点,那么你就迟早会开创出美好的投资事业。

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作者: 星辰财经

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