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法国巴黎银行投资股票(法国巴黎银行)

法国巴黎银行(QFII)从2017年8、9月份开始减持,到2018年6月末累计减持了3.26亿股。这一轮减持法…

法国巴黎银行(QFII)从2017年8、9月份开始减持,到2018年6月末累计减持了3.26亿股。这一轮减持法国巴黎银行(QFII)套现多少?法国巴黎银行(QFII)从2012年10月份开始建仓的这一笔投资,到底获利几何?

法国巴黎银行投资股票

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因为无法掌握法国巴黎银行(QFII)的持仓成本、卖出价格等详细数据,所以无法对其减持获利情况进行准确的计算,只能通过公开数据和一定的估算方法进行估算。在估算前必须先确定以下几个关键问题:

1、除权价、前复权价和后复权价的选择

为使当前股价与市价保持一致,且股价走势看上去比较连续,常用的炒股软件默认显示的都是前复权价格。如果想看看多年以前买的股票现在值多少钱,则可以使用后复权价格。跟复权相对应的,就是除权(除息)。除权(除息)后的价格,简称除权价。那么,要计算法国巴黎银行(QFII)减持时卖出价格是多少,我们应该使用三种价格里的哪一种呢?因为我们首先要估算的是法国巴黎银行(QFII)减持套现了多少,即实际卖出的价格乘以卖出数量,所以应该使用除权价。

2、转增股本和现金分红的处理

从2012年10月份到2018年6月份,南京银行共进行了两次资本公积转增股本和五次现金分红。因为我们选择的是除权(除息)价格,所以在估算法国巴黎银行(QFII)的投资获利情况时,需要加上五次的分红金额。那么,两次转增股本如何处理呢?由于转增股本时,法国巴黎银行(QFII)持有的股份也相应增加,最终在卖出时兑现收益,所以不需要特别考虑转增股本的情况。

3、税收政策

法国巴黎银行(QFII)获得的现金分红,以及减持获得的价差收益需不需要缴税呢?国家税务总局2009年发布的《关于中国居民企业向QFII支付股息、红利、利息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》中规定:“QFII取得来源于中国境内的股息、红利和利息收入,应当按照企业所得税法规定缴纳10%的企业所得税。如果是股息、红利,则由派发股息、红利的企业代扣代缴;”即法国巴黎银行(QFII)获得的现金分红按10%的税率,由南京银行在发放时代扣代缴。财政部、国家税务总局、证监会2014年发布了《关于QFII和RQFII取得中国境内的股票等权益性投资资产转让所得暂免征收企业所得税问题的通知》规定,对QFII在2014年以后取得的买卖价差收益暂免征收企业所得税。由于法国巴黎银行(QFII)从2017年才开始减持,所以其买卖价差收益不需要缴税。

估算方法和估算过程

明确了上述3个关键问题后,按以下步骤和方法进行估算:

第一步,通过分析南京银行发布的公告以及年报、半年报、季度报告,可以计算出法国巴黎银行(QFII)买入、卖出股票的数量和时间段

第二步,估计卖出价格,进而估算套现金额。通过找出不同卖出时间段内的最高价和最低价,取二者的平均值作为卖出价格,再乘以该时间段的卖出数量,得出不同时间段的套现金额,最终汇总得出套现金额。

第三步,估计买入价格,进而估算投资本金。因为目的是为了估算投资本金,即法国巴黎银行QFII掏出来多少真金白银,这里的价格使用的也是除权价,即法国巴黎银行QFII买入时的实际价格。同样通过找出不同买入时间段的最高价和最低价,取二者的平均值作为买入价格,再乘以该时间段的买入数量,得出不同时间段的投资本金,最终汇总得出投资本金。

第四步,估算持有股份数量,计算税后分红收入。在五次现金分红中,有三次分红前后法国巴黎银行(QFII)的持股数量没有变化,这三次的分红收入很容易计算,且计算结果准确。另外两次,分别是2013年三季度和2015年三季度,当时法国巴黎银行(QFII)都在进行增持,只能估算分红时的持股数量。假设法国巴黎银行(QFII)按稳定的节奏进行增持,进而按分红时间大致估算出当时的持股数量,再乘以税后每股分红金额,计算出分红收入。汇总五次的分红收入,得出总的分红收入。

第五步,将套现金额加上分红收入,再减去投资本金,得出法国巴黎银行(QFII)的获利情况。

基于公开数据,以及上述估算方法和过程,估算结果为:法国巴黎银行(QFII)从2012年10月开始通过二级市场买入南京银行股份,累计投入投资本金约13.51亿元。截至2018年6月底,总共获得税后现金分红约2.34亿元,通过减持一共套现约28.79亿元,同时还持有1188万股南京银行股份(2018年6月底市值0.92亿元)。法国巴黎银行(QFII)这一笔投资的收益率高达137%。再着重说明一下,以上结果为估算结果,与真实情况存在一定出入。

法国巴黎银行投资股票

测算数据

题外话

我的前一篇文章里原本也对法国巴黎银行QFII的投资获利情况进行了估算,但文章发出来后自己发现估算方法有问题,就把相关的内容删了。上次的错误是:卖出价格使用了法国巴黎银行开始建仓日向后复权的价格,但对持股数量未做相应调整,仍使用了减持时的股份数量,导致估算结果偏大。

桥水基金创始人瑞 达利欧在《原则》一书里,反复提高一个观点:“从错误中学习”,与大家共勉。明天发布的文章主题是:“法国巴黎银行还会不会继续减持?”也是这个系列的收官之作,感兴趣的朋友可以点击上方“关注”《小钱说金融》。

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作者: 星辰财经

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