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股票 证券 投资(证券行业该怎样投资)

前段时间啊,很多人私信我券商股怎么投资?于是我在朋友圈发了一条动态,想看看大家反馈,没想到反馈还是挺多的,所以…

前段时间啊,很多人私信我券商股怎么投资?于是我在朋友圈发了一条动态,想看看大家反馈,没想到反馈还是挺多的,所以今天我们来好好说一说。

券商股怎么投资呢?

要想搞清楚这个问题,我们必须深刻了解到证券这个行业。

证券这个行业,应该是我们每个人接触最多的行业了,因为你要是想买股票没个证券账户你是万般买不了的。

那么大家也投资股票这么多年了,不知道大家有没有观察过这个行业的生意特性呢?

如果你稍微留点心就会发现,几乎所有的券商商业模式都差不多,而且站在你的角度来看,你对他们并不敏感,好像哪家券商对你来说都没什么太多的要求,尽管有时候你所用的券商交易界面设计的一塌糊涂,但是你还是乐此不疲的享受着在股海里遨游的感觉。

所以呢,你会发现我们在选择券商的时候,并没有太多想法,甚至有的人券商的佣金都在万5,万10这个标准,也懒得去换。

在平时生活中,你可能听过一些人非阿迪,NIKE不穿。非苹果,华为手机不用的,但是我从没听过哪个散户信誓旦旦的说非XX证券不用。

那反过来,站在券商角度来看呢?这个行业是个“同质化”比较严重的行业,因为几乎所有券商能提供的服务都千篇一律,大同小异。对于大多数散户来讲,你在同样的条件下,你并不会纠结于某家券商。

券商是有名的周期股,业界有个称号号称周期之王。我们常说的要么不开张,开张吃3年,说的就是这个行业。市场行情好,证券业的收益就好;市场行情差,证券业的收益就差。

因为市场是周期波动的,所以证券行业就是如此。

我告诉你一个有意思的事情,我们常说的券商在国外其实叫投资银行。你会发现,为啥在叫法上会有这么大的差别呢?后者明显是比较“高大上”的,而前者就稍微的逊色一些呢?

这很大一部分原因就是生意模式的不同,简单来讲,目前券商主要的业务有以下四个:

1,经纪业务。2,投行业务。3,自营业务。4,资产管理业务。

我国目前券商最核心的业务还主要是在经纪业务,也就是我们平常见的“开户”啊这些。它是我国券商行业里各个公司的主要收入来源,高达50%左右呢。

而国外之所以叫”投资银行“是因为人家这项业务占收入的比重才不到10%,自营业务占比可以达到70%左右,从这点上来看,这本质是两个生意模式了。

我国券商正是因为这个特点,才造成该行业同质化竞争是非常的激烈,激烈到把整个行业的利润空间压到很低,而且随着互联网金融的冲击,未来超低佣金也会成为主流,这又进一步加剧了证券行业的竞争程度。

严格意义上来说你很难在这个行业找到一家具有明显竞争优势或者具备强大护城河的公司。虽然最近来看有些券商也在积极的开拓其他的业务,做的也还算可以,但是尽管这样还是和国外差很远的距离,基本现状并没有发生实质性的变化

这个行业赚钱的关键,就是赚市场景气的钱,这时候管你是什么公司呢?多大规模,只要市场转暖,开户的人不用你去拉,就主动大把大把的上门开户,业绩噌地一下就上来了。

就拿最近的事情来说吧,我们的市场环境才刚刚转暖一个月左右,接着2月券商业绩大出炉,整个行业就有多一半的公司就交了一份亮眼的成绩单,盈利比变脸还快~

所以从以上这些角度上来看,去深入分析某个券商公司其实意义并不是太大。

为什么会这样说呢!

且听我继续道来:

我们先来看一下15年牛市整个券商股的整体情况:

股票 证券 投资

从图中我们很明显看出来,并不是小的券商就一定会涨幅差,甚至有的地方券商都比龙头公司涨幅都多。

好,我们继续看:

股票 证券 投资

这张图是19年年初至今的涨幅,你还是会直观的发现,并不是大券商就一定领先整个行业,也不是小券商就一定垫底,你会发现大家都旗鼓相当

甚至从上面的几张图我们可以发现,有很多地方券商,规模不大,品牌也不硬,但是涨幅却高于整个行业的平均水平。

同样的,08年的牛市也是如此,所以这个行业就是这样的,永远和市场正相关,市场走熊,你在大的券商也得跟着熊。

股票 证券 投资

正所谓:风来了,猪都会飞起。。。。

市场行情转暖,再小的券商,涨幅都不会差到哪里去。

所以券商怎么投资?很简单,就是在估值便宜的时候买入,然后等风来,没了就这么简单。

那如何来衡量便宜与否呢?

这就涉及到一个估值的问题了,我们在之前多次就说过,周期行业不适合用市盈率估值,因为强周期的行业往往经营波动很大,如果用市盈率很容易被误导,比如当市盈率低的时候很有可能这个行业已经到达了顶点,而你却以为它很便宜,最终导致深度套牢。

对于券商这种公司我们最好的估值就是站在净资产的角度去估值,而净资产的估值就是我们常说的pb

下面,我用证券行业的龙头中信证券举例。

股票 证券 投资

上图是中信证券上市以来股价的走势和pb的走势图,大家先别往下看,先点开这个图片好好观察观察。

你就会发现,pb的走势和股价的走势真的是高度相关,同时也和市场的波动高度相关,比如波动最大的两次就是08和15年的牛市。最近的一次券商全线大涨,市场传来牛市的“谣言”你看看,这pb和股价,蹭的一下就上去了。

因此,大家只要在机会值以下买入,那么接下来要做的事情就是耐性等待就可以了,这笔投资不会让你失望的

同样的道理,你可以去看看其他券商的pb和股价的走势,基本是高度正相关,只要在其pb估值相对低位买入,等市场转暖,那么你的收益是非常可观的。

这里要注意一点的是,因为每家公司的pb波动中枢是不一样的,所以具体的pb低位要根据每家公司而定。

推荐网站:

1,理杏仁:https://www.lixinger.com/2,投资数据网:https://www.touzid.com/

当然呢,在投资这个行业的时候,我建议选择规模大的的公司,很简单的一个道理:同样便宜的情况下,我们为什么不选择相对好的呢?

这是投资个股的情况,是不是很简单呢?大家在投资你钟意的公司的时候,只需在上面的网站查找他的pb就足够了。

不相信的朋友可以随便找一家公司自行验证,打到我脸了,算我输~

注意点:

1,最好选择走过一轮牛熊的公司,因为这样pb才更有参考意义。2,选择规模大的公司

你以为就这样完了吗?我才不会呢!

个股多多少少会有一些不确定的风险。比如某个券商正好涉及操纵股价的行为,那么它自然也会受到波及。

但是我如果买入一篮子的券商股呢?是不是瞬间把降低了个体风险?

这就是我下面要说的指数基金(券商ETF)了。

指数基金的原理就是复制某一指数成份股,然后长期跟踪,理论上来说你每买入一份对于指数的基金,那么就相当于买入了这个指数的所有公司。

有一个指数叫:中证全指证券公司指数 。它就是跟踪我国市场上所有券商的指数,可以很好的反映出证券行业股票的整体表现。

正因为这个指数的存在,所以才有了相应跟踪它的指数基金:券商ETF(代码:512000),它和股票的买卖方式是一模一样的,只需要输入代码即可买卖。

ps:因为可能跟踪某个指数的基金有很多,所以我这里只推荐这一个,减少大家选择困难,具体其他的大家感兴趣的可以百度。

什么?你看不起基金?你是不是以为一个基金能有多大涨幅?

股票 证券 投资

(数据来源于网络)

上图是今年3月7日当天券商行业所有公司的涨幅,券商ETF打败了7成券商股!另外从年初到现在它也已经涨了50%。基本达到了所有券商中收益率中等偏上的水平,你就会发现它虽然严格意义上来说属于基金,但丝毫没有跑输股票的意思。

对,我个人是比较喜欢这种投资方式的。因为本来券商的生意特性就差不多,再加上这一篮子券商公司,最关键的是它的交易成本很低,操作上更加灵活。(18年的时候价格才0.7元左右,而现在才是1块左右)

这有什么好处呢?同样是2000块钱,你可能连中信证券100股都买不了,而你却可以买差不多2000股的券商ETF。换句话说,同样的钱你可以获得更多的筹码,更重要的是,这样相对灵活性要多的多。一万块钱你可能只够给中信证券补4~5次的仓,但是你却可以给券商ETF补好几十次甚至好几百次的仓来拉低成本。

因为在熊市的时候,我们也不知券商行业的底在哪里,你以为现在的股价已经很便宜,但是也许后面还有更便宜的呢?

因此,券商ETF是我个人比较推崇的,一来,这可以让我少操心,我直接全部打包买入,省去了我多少精力啊。二来,我根本就不用担心,我会遇到因为继续下跌而没钱补仓降低成本的窘境,在操作上灵活性更大。

指数基金的投资方法和上面投资个股的逻辑一样,高度和市场相关,也和pb相关,所以我们在投资的时候只需要在这个指数的pb跌到机会值之下买入即可,如下图:

股票 证券 投资

我们只需要在1.45pb以下买入即可,而现在的1.79pb虽然也不贵但是并没有达到一个重仓的地步。

查找指数基金pb的网站,除了上面提到的两个,还有一个的免费的,就是集思录:https://www.jisilu.cn/ 但它不能查看历史pb,大家各取所需。

当我们在它相对低估的位置买入之后,剩下要做的还是等待。

我别的不敢说,只要是指数基金,你只要在低估区域不断的买入,市场但凡转暖(都用不等到牛市)足够你赚的很爽。

关键是你有没有耐心,熊市3~4年是常有的事,在这段时间你有没有耐心呢?事实上,根据我的经验刚开始大家还好,越到最后,你就会怀疑自己到底是不是这个方法有错误,以至于不敢继续投资。

没了,证券行业的投资就这么简单,在我看来根本不需要深入分析公司,就能获得很不错的收益。

总结:

1,如果你想买个股,选规模大的至少是行业前五(有哪几家,自己百度吧)等待机会值以下买入,然后耐心等待。2,如果你像我一样懒,直接买入券商ETF,同样在机会值以下买入,耐心等风来。3,一般来看牛熊的转换时5年左右的时间,那么最好是在中间这个2~3年这个时间点买入,比如说现在,未来如果市场回调,券商ETF的pb真的回到了1.45以下,那么就是你建仓的大好时机。4,之所以在机会值以下买入,是因为我个人是比较偏向保守的,因为事实证明,如果市场走熊,永远不要担心它会到不了,相信我,会的。并且会长期的处于机会值之下,足够给我们反应的时间。5,当然,如果你是乐观派,那么可以放宽这个标准,比如你判断接下来会有一波大的行情(牛市),那么在中位值买入都足够你赚的盆钵体满。这里最关键的问题还是个人投资风格的不同。

今天的文章就到这儿,昨天发完文之后,用了一个通宵把它赶制出来,就是怕未来有合适的机会,大家还没来的及消化,而错失良机。

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作者: 星辰财经

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