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张青松:农业银行股价水平相对较低问题是价值股

3月31日下午,对于分析师在业绩发布会上提出的农业银行(601288.SH/1288.HK)目前股价水平相对较…

3月31日下午,对于分析师在业绩发布会上提出的农业银行(601288.SH/1288.HK)目前股价水平相对较低的问题,农业银行行长张青松回应称,“农业银行目前的股价水平毫无疑问是一个潜力股、一个价值股。”

“一是农业银行盈利水平非常稳定,今年实现净利润增速5.1%,不良率1.4%,成本收入比连续三年下降至30.49%;二是农业以后有稳定的分红,股东能得到稳定的、可预期的投资回报,过去三年A股分红率在4.4%-5.1%之间,H股4.9%-6.2%之间,这个分红率和目前可比的债务性金融工具相比有明显的优势。”张青松解释称。

张青松同时也表示,分析师代表股东提出的农业银行股价较低的问题,对于农业银行行长和管理层来说是一个很好的督促,督促认识自己的差距和短板,不断推进经营转型和改革创新,以实现更好的发展,更好的股东回报。

3月30日,农业银行发布的年报显示,截至2019年末,农业银行总资产为248782.88亿元,同比增长10.0%;贷款和垫款余额达13.36万亿元,较上年末增加1.42万亿元,增速11.9%;存款余额达18.54万亿元,较上年末增加1.20万亿元,增速6.9%。

2019年年农业银行实现营业收入、归属于上市公司的净利润为6272.68亿元、2120.98亿元,同比增长4.8%、4.6%。

资产质量方面,截至2019年末,农业银行不良贷款持续“双降”,不良贷款余额1872.10亿元,较上年下降27.92亿元;不良贷款率1.40%,比上年末下降0.19个百分点;拨备覆盖率288.75%,较上年末提升36.57个百分点。

从股价表现看看,截至今日收盘,农业银行股价报3.37元/股,市净率0.67,今日股价下跌1.17%,跌幅处于中上水平。

对于净利差和净利息率分别下降的问题,农业银行副行长张克秋在业绩发布会上解释称,最主要的因素是付息成本上升了20BP,2019年农业银行巩固低成本负债能力的同时,根据农业银行客户的特点和需要,市场化的调整了一些存款产品的定价策略,如活期存款利率总体较低,但策略做了调整,有所上升,同时根据利率走势的判断,适当拉长了存款的久期,“阶段性看,付息率上升比较快,但是符合管理层的预期,随着市场的变化,这些策略都会做调整,从一季度看,运行趋稳,符合预期。”

预计2020年的息差走势,张克秋认为行业性下行是大概率情况:一是从资产端看,LPR改革深化,存款贷款转化也有时间表,LPR定价贷款占比进一步提升,将引导实体经济贷款利率下降;二是从负债端来看,尽管存款利率波动趋稳,但市场化的同业负债利率总体下行。

“将从资产负债两端发力,资产端个人贷款、中长期贷款、信用债、地方债占比在行业较低,提升的空间比较大,都是优化资产配置的主要方向,同时合理安排资产的久期,利率的波动性是常态,资金定价的能力对提升银行利率的表现非常关键;从负债来看,将稳定活期存款占比,优化市场化普通负债的力度,提升负债差异化和精准化水平。”张克秋介绍农业银行今年稳定息差水平的安排时表示。

写在最后:记得有位网友说过,一个人存在的意义莫过于:被需要,深以为然!

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作者: 星辰财经

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