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银行股曾经是A股市场上最受欢迎的股票

过去二十年里,银行股曾经是A股市场上最受欢迎的股票。特别是在高储蓄率的中国,赚钱对他们来说更是容易,银行的生意…

过去二十年里,银行股曾经是A股市场上最受欢迎的股票。特别是在高储蓄率的中国,赚钱对他们来说更是容易,银行的生意看似简单,一手吸储,一手放贷,利润稳定,但对大部分投资者来说,投资银行股却不是一件容易的事儿。

今年受疫情影响,经济下行,特别是一季度各行各业都没正式开工,但是银行却没有闲着,今年一季度36家上市银行利息收入1.78万亿,除去“培训费”,总利润合计达到4954亿元,占A股全部上市公司净利的比重达到53%,比3800多家上市公司的一半利润还多,与此相反的是,银行股的估值普遍较低,可以说股市的一片洼地,然而即便是这样,也很少有人可以在这里赚到钱。

上市银行的财报每次都做得很漂亮,再加上存贷差这一赚钱铁律,大多数普通投资者都会觉得实际的经营状况真的和华丽的财报一样漂亮,然而这里面是有水分的,对普通公司来说,收入减去成本和费用,就是利润,银行却不一样,作为一个经营风险的金融机构,计提的坏账损失,而这计提坏账的支出就有很大的操作空间了,前段时间有关部门就要求银行提高坏账拨备覆盖率,要不然上半年的利润实在是太好看了,公布出来别的公司该眼红了。

这个拨备覆盖率其实就是为了应对潜在风险的一种措施,不如现在某银行有1000亿的坏账,拿出2000亿来存着专门应对,那么拨备覆盖率就是200%,按监管要求,银行计提的拨备只要大于坏账的150%即可,利润高的时候多提点,经营状况不是很好的时候少提点,这也就是为什么银行的财报次次都那么好看的原因。

这其实就是信息不对称导致了大多数散户在银行股上赚不到钱的原因之一,虽然这几年银行一直在进行改革,光靠贷款挣钱的日子越来越难,年年都在说银行快不行了,银行却年年赚钱,尤其是信用卡消费,一般都是年轻人,花钱大手大脚,超支了,也无所谓,这时银行就不客气了,信用卡分期的利息可比贷款有利可图,逾期还有按天计算的滞纳金,很多银行现在光信用卡的收入都快赶上一半了。

都说银行股不赚钱,也有能沉得住气的,身边有位朋友参与股票投资近十年了,长期拉平算除了银行股其他基本不赚钱,其他股票几年赚的钱,就因为一支股票信息不对称炒底炒在半山腰了或直接爆雷。事实证明,很多人根本拿不住,一有点风吹草动就慌得不行,比如农行的股票,持有个十年试试,仅是分红就超过了存在银行的利息,这还不算股价上涨的收益。

低估银行股到底是陷阱还是馅饼,关键还看投资者的心态,想靠高抛低吸,秀操作的赚钱的基本都横在了沙滩上,往往心态稳定,追求长期投资,只求比存银行利息高一点的投资者收获满满,还是老话说的好,股市有风险,投资需谨慎。

而且,长期投资银行股也可以挣ROE的钱,因而稳定的较高的ROE较为关键。市场会优先青睐于有零售银行或综合金融长逻辑的银行股,因为这些标的未来ROE能够保持稳定甚至可能上升,因而市场往往给予一定的溢价。有些个股ROE虽然较高,但资产质量不佳,市场担忧其未来ROE下降,所以会给一定的折价。经营良好是ROE的保证,所以优质银行股仍然是当下的香饽饽。

部分值得重点关注的银行股

(一)以估值回升推动股价上涨为主导的投资机会:

光大银行:营收利润增速稳健,财富管理后发制人的老牌股份制银行

兴业银行: 深耕“商行+投行”,混业经营有望大展宏图的高弹性特色银行

(二)以稳定的、较高的ROE支撑股价为长逻辑的投资机会:

招商银行: 资产质量优异,零售、科技全方位领先的白马龙头

平安银行:转型成功、业绩韧性显著的新晋白马银行

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作者: 星辰财经

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