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美国最大的私募基金投资者是怎么做的?

一:投资期限 从投资期限上来看,美国的私募股权基金一般的基金合同期在十到十二年之间,而国内的私募股权基金的基金…

一:投资期限

从投资期限上来看,美国的私募股权基金一般的基金合同期在十到十二年之间,而国内的私募股权基金的基金合同期一般最长的有七到八年,如3+2+2或3+4,期限短的只有三到五年。

二:投资阶段

从投资阶段上来看,美国的私募股权基金倾向于投资那些处于成长期和发展期的企业,根据美国股权投资协会(NVCA)的统计数据,约有80%的私募股权基金投资了处于这两个阶段的企业,而投资于初创期和成熟期的私募股权基金则分别只占到了4%和14%。处于成长期和发展期的企业中,行业竞争力强、市场占有率高、发展潜力大的企业,更容易获得私募股权基金的青睐。

而国内的私募股权基金则更热衷于投资Pre-IPO项目,赚取一二级市场的价差。即所谓的“短平快项目”。这种现象在中小型私募机构比较常见。

三、注册地址

美国的基金注册地主要集中在美国,占比51.30%;其次是开曼群岛,占比35.50%,其余地区占比均小于5%,这一分布情况与当地税收政策有关。

总的来说,美国的基金注册地遍布全球金融中心。资金来源也是全球化,全球吸血,中国绝大多数私募机构,不论是资金还是项目,都主要集中在本土。

中美私募股权基金差异对比

在国内,已登记私募基金管理人注册地基本上都在国内,集中在上海、深圳、北京、浙江(除宁波)、广东(除深圳)等地,总计占比达72.42%。

中美私募股权基金差异对比

四、资金来源

美国最大的私募基金投资者是FOF基金(母基金)

从投资者构成看,私募基金为最大的私募基金投资者,规模为1.49万亿美元,占比为17.90%;其他投资者投资跃升至第二,规模为1.19万亿美元;地方政府养老金计划跌至第三,规模为1.15万亿美元。

也就是说,私募基金中的基金(FOF)依然是美国私募基金的重要资金来源。

五、产品类型

美国管理规模最大的是对冲基金,中国是私募股权及创业基金

美国私募基金数量最多的是私募股权基金,共有11460只,其次是对冲基金,共有9007只;管理规模最大的是对冲基金,总资产7.27万亿美元,其次是合格对冲基金,总资产5.90万亿美元。

中美私募股权基金差异对比

截止2017年四季度美国各类私募基金数量及规模分布

而在中国,私募基金数量最多的是私募证券基金,共有32216只,其次是私募股权及创业投资基金,有28465只;管理规模最大的是私募股权及创业基金,达7.09万亿元,其次是私募证券投资基金,有2.29万亿元。

中美私募股权基金差异对比

截止2017年四季度中国不同私募基金情况

六、产品规模

美国单只基金规模相当于中国的11.5倍

国内按认缴规模计算,单只基金平均规模1.67亿人民币。美国单只基金平均规模2.77亿美元(净资产)(约19.25亿人民币),相当于中国的11.5倍,这个差距还是有点大的。

此外,美国平均每个管理人管理私募基金10只,中国平均每个管理人管理私募基金3只,相差3倍多。

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作者: 星辰财经

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